В рамках наиболее простого представления о кредитном риске он представляет собой риск неисполпнения
дебитором или контрагентом по сделке своих обязательств перед организацией, т.е. риск возникновения
дефолта дебитора или контрагента. В рамках данного определения носителями
кредитного риска являются в первую очередь сделки прямого и не прямого кредитования (прямой риск) и сделик купли/продажи активов без
предоплаты со стороны контрагента и гарантий расчётов со стороны третьих лиц (расчётный риск).
Более широкое и представление о кредитном риске поределяет его, как риск потерь, связанных с ухудшением
состояния дебитора, контрагента по сделке, эмитента ценных бумаг. Под ухудшением состояния (рейтинга) понимается,
как ухудшение финансового состояния дебитора, так и ухудшение деловой репутации, позиций среди конкурентов в регионе,
отрасли, снижение способности успешно завершить некий конкретный проект и т.д., т.е. все факторы способные повлиять
платежеспособность дебитора.
Потери в данном случае могут быть также как прямые - невозврат кредита, непоставк средств,
так и косвенные - снижение стоимости ценных бумаг эмитента (например, векселей), необходимость увеличить объём резервов
под кредит и т.д.
Следует отметить, что хотя источником кредитного риска является дебитор, контрагент или эмитент, данный
риск связан в первую очередь с конкретной операций проводимой организацией. Так один и тот же дебитор в силу внутренних
причин может отказаться своевременно погашать кредит, но исправно проводить выплаты по векселям.
Соотвественно при более широкой трактовке кредитного риска носителями кредитного
риска являются в том числе и корпоративные ценные бумаги (акции, облигации, векселя).
В основе процедур оценки кредитных рисков лежат следующие понятия:
- Вероятность дефолта - вероятность, с которой дебитор в течение некоторого срока может
оказаться в состоянии неплатежеспособности;
- Кредитный рейтинг - классификация дебиторов организации, контрагентов
эмитентов ценных бумаг или операций с точки зрения их кредитной надежности;
- Кредитный миграция - изменение кредитного рейтинга дебитора, контрагента, эмитента, операции;
- Сумма, подверженная кредитному риску - общий объём обязательств дебитора, контрагента
перед оргнизацией, сумма вложений в ценные бумагиэмитента и т.д.;
- Уровень потерь в случае дефолта - доля от суммы, подверженной
кредитному риску, которая может быть потеряна в случае дефолта.
Собственно оценка кредитного риска может производиться с двух позиций - оценка кредитного риска
отдельной операции, портфеля операций.
Базовая оценка (без учёта кредитной миграции) кредитного риска отдельной операции может производиться с различным уровнем детализации:
На практике наиболее проста в получении сумма, подверженная риску. Более сложно,
но также реально количественно оценить уровень потерь в случае дефолта. Строгая количественная оценка вероятности
дефолта в современной российской практике затруднительна по причине отсуствия надежной статистики невозвратов.
Однако вероятность дефолта на практике при принятии решений может быть оценена экспертно.
Оценка ожидаемых и неожиданных потерь является производной оценкой от трех предыдущих.
Двумя основными конечными оценками кредитного риска являются -
оджидаемые и неожиданные потери. При классическом подходе к управлению кредитными рисками покрытие
ожидаемых потерь производится за счёт формируемых резервов, покрытие неожиданных потерь по кредитным рискам
должно производиться за счёт собственных средств (капитала) организации.
Оценка кредитного риска портфеля сводится к расчёту ряда
аналогичных показателей:
- общая сумма, подверженная риску (при наличии системы кредитных рейтингов - возможна группировка
по отдельным значениям рейтинга);
- ожидаемые потери;
- распределение неожиданных потерь.
При оценке риска хорошо диверсифицированного портфеля можно сократить количество исследуемых показателей для
отдельных составляющих портфеля, отнеся их к несистематическим рискам.
Отличием оценки кредитного риска портфеля от рыночного риска является то, что при стабильной
макроэкономической ситации корреляцией кредитных рисков отдельных составляющих портфеля можно пренебречь, однако
нужно учитывать что в стрессовых ситуациях, напротив, корреляция невозвратов и не платежей по отдельным
операциям существенно возрастает.
